أفضل استراتيجية تداول عالية التردد

تجارة عالية التردد: كل ما تحتاج إلى معرفته.

في أعقاب مايكل لويس 'كتاب "فلاش بنين" كان هناك زيادة متجددة في الاهتمام في تجارة عالية التردد. للأسف، والكثير منها هو متضاربة، منحازة، مفرطة التقنية أو ببساطة خطأ. وبما أننا لا يمكن أن نفترض أن جميع المهتمين قد اتبعنا 5 سنوات من التغطية للموضوع الذي حصل أخيرا يومها في الأضواء العامة، وفيما يلي ملخص بسيط للجميع.

ومن المؤكد أن التفكير وراء هفت لا يكاد يكون ثوريا، أو حتى جديدا. على الرغم من أن هفت اليوم يرتبط ارتباطا وثيقا مع أجهزة الكمبيوتر عالية السرعة، هفت هو مصطلح نسبي، واصفا كيف يستخدم المشاركين في السوق التكنولوجيا للحصول على المعلومات، والعمل على ذلك، في وقت مبكر من بقية السوق. قرب مجيء التلسكوب، فإن تجار السوق يستخدمون التليسكوبات وينظرون إلى البحر لتحديد عقد شحن السفن التجارية الواردة. وإذا كان بإمكان التاجر أن يحدد البضائع التي ستصل قريبا إلى هذه السفن، فإن بإمكانها بيع إمداداتها الزائدة في السوق قبل أن تدخل السلع الواردة المنافسة السعرية.

ومع ذلك، فإن الانتشار الحقيقي للتكنولوجيا في التجارة، بدأ بجدية في 1960s مع وصول نسداق، أول تبادل لاستخدام أجهزة الكمبيوتر بشكل كبير.

ومن المفارقات، في حين أن بعض شكل من أشكال هفت كانت موجودة لفترة طويلة، وقد كشفت "إمكاناتها" الحقيقية لأول مرة في أكتوبر 1987 مع أول تحطم فلاش السوق كله، والتي نتجت عن انتشار أسي من التداول البرنامج، والتي مثل الآن مع هفت ، لا أحد يفهم حقا. وعلى الرغم من أن البعض اعتقد أن يوم الاثنين الأسود كان سيدرس التجار والهيئات التنظيمية درسا، فإنه مجرد تسريع توغل التجارة المحوسبة و ألغوريهميك في الأسواق العادية، لدرجة أن هفت تمثل الآن ما يقرب من ثلاثة أرباع حجم التداول على أساس التبادل ، في حين أن أحواض السباحة المظلمة وغيرها من "أسواق الصرف" - أو أكثر الأسواق التي لا يمكن الوصول إليها بسهولة - تمثل ما يصل إلى 40٪ من إجمالي حجم التداول من 16٪ قبل ست سنوات.

التسلسل الزمني التقريبي للتداول الحسابي، الذي هفت هو مجموعة فرعية، هو مبين في الجدول الزمني أدناه.

على مدى العقد الماضي، وبعد مبادرات تنظيمية تهدف إلى خلق منافسة بين أماكن التداول في المقام الأول نتيجة لإصلاح نظام نظام السوق الوطنية (أو ريج نمس)، سوق الأسهم قد تجزأ. وتنتشر السيولة الآن عبر العديد من أماكن التداول الأسهم المغطاة والأحواض المظلمة. هذا التعقيد، جنبا إلى جنب مع أماكن التداول أصبحت الإلكترونية، وخلق فرص الربح للاعبين متطورة تكنولوجيا. يستخدم تجار الترددات العالية اتصالات فائقة السرعة مع أماكن التداول وخوارزميات التداول المتطورة لاستغلال أوجه القصور التي يخلقها هيكل السوق الجديد وتحديد الأنماط في تجارة الأطراف الثالثة التي يمكنهم استخدامها لمصلحتهم الخاصة.

أما بالنسبة للمستثمرين التقليديين، فإن ظروف السوق الجديدة هذه أقل ترحيبا. يجد المستثمرون المؤسسيون أنفسهم متخلفين عن هذه المنافسين الجدد، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى تغير اللعبة ولأنها تفتقر إلى الأدوات اللازمة للتنافس الفعال.

باختصار: تطور دور المتداول البشري. وعليهم الآن أن يفهموا أيضا كيف تعمل أساليب التداول الإلكترونية المختلفة، وعندما تستخدمها، ومتى تكون على بينة من تلك التي قد تؤثر سلبا على صفقاتهم.

وبدأت المنافسة في السوق مع نظام نظام التداول البديل لعام 1998. وقد أدخل هذا لتوفير إطار للمنافسة بين أماكن التداول. وفي عام 2007، وسعت لائحة نظام السوق الوطني الإطار من خلال مطالبة التجار بالوصول إلى "أفضل الأسعار المعروضة" المتاحة من سوق مرئية آليا. وتهدف هذه اللوائح إلى تعزيز تكوين أسعار تتسم بالكفاءة والنزاهة في أسواق الأسهم. ومع تنافس أماكن جديدة بنجاح على حجم التجارة، فقد تجزأت سيولة السوق عبر هذه األماكن.

يطلب من المشاركين في السوق الذين يبحثون عن السيولة التزامات تنظيمية للوصول إلى السيولة المرئية بأفضل سعر، مما قد يتطلب منهم دمج التكنولوجيات الجديدة التي يمكنها الوصول إلى السيولة المجزأة عبر أماكن التداول. وقد تشمل هذه التكنولوجيات تكنولوجيا التوجيه والخوارزميات التي تعيد تجميع السيولة المجزأة. حمامات مظلمة - منصات التداول المصممة أصلا لتجارة مجهول أوامر كتلة كبيرة إلكترونيا - بدأت لتوسيع دورها والتجارة أوامر أصغر. وقد سمح ذلك للمتعاملين باستيعاب تدفقهم والمستثمرين من المؤسسات لإخفاء أوامرهم من السوق.

استخدام هذه التقنيات يمكن أن يؤدي إلى تسرب المعلومات التجارية التي يمكن استغلالها من قبل التجار الانتهازية. يتم تسريب المعلومات عندما تكشف الخوارزميات الإلكترونية عن أنماط في نشاط التداول. ويمكن الكشف عن هذه الأنماط من قبل هفت الذين يقومون بعد ذلك الصفقات التي تستفيد منها. وقد شجعت المنافسة على السيولة أماكن التداول للانتقال من نموذج المنفعة التقليدية، حيث سيحمل كل جانب من المعاملات رسوما، إلى النماذج التي تتقاضى فيها الأماكن مقابل الخدمات التكنولوجية، ويدفع المشاركين إلى توفير السيولة وفرض رسوم على المشاركين الذين يزيلون السيولة. وأصبحت العديد من الأماكن التجارية موردي التكنولوجيا.

وقد أدرك التجار الوساطة أنهم غالبا ما يكون الحزب دفع رسوم تنفيذ التجارة، والذي يستخدم من قبل أماكن لدفع التجار الانتهازية خصم لتوفير السيولة. ولتجنب دفع هذه الرسوم واستيعاب تدفقها النشط غير المدروس، وخاصة من عملاء التجزئة، قام تجار الوساطة أيضا بإنشاء برك مظلمة. من خلال استيعاب تدفقها الداخلي، أو في كثير من الحالات، بيعها للشركات التجارية المملوكة، فإنها يمكن أن تتجنب دفع رسوم التداول أن الأماكن تهمة لإزالة السيولة من الكتب ترتيبها.

والسخرية هي أنه في محاولة لتبسيط وتبسيط السوق مع ريج أتس و ريج نمس، أنشأت المنظمين في نهاية المطاف هودج خليط من أماكن التداول، وعقد المعلومات التسرب، وفرص لا تعد ولا تحصى لتطويق كل من كتل النظام المؤسسي والتجزئة.

قبل أن نواصل، دعونا نلقي نظرة على ربما المفهوم الأكثر أهمية وسوء فهم حول، واحدة التي دعاة هفت سعداء جدا (أب) استخدام دون فهم حقا ما يعنيه.

هناك المزيد: كما شرحنا مرة أخرى في أغسطس 2009، فإن المصطلح الصحيح للتركيز ليس السيولة، ولكن النقص في التنفيذ، والمعروف أيضا باسم الانزلاق، وهو عدد هفتس جمع من المستثمرين - وهذا هو، في المتوسط، تكلفة انتشار و فرونترونينغ. العجز في التنفيذ (إس) التكاليف - تتألف من قطعتين: تكاليف تأخير التوقيت - أي تكلفة تأخير تم تكبدها بين القرار الأولي (فتح يوم 1) والوسيط سعر التنسيب. فكر في ذلك كتكلفة البحث عن السيولة. وتكاليف تأثير السوق - تغير السعر بين الوقت الذي يتم فيه وضع الأمر مع الوسيط وسعر الصفقة النهائي. (أولئك الذين يرغبون في معرفة المزيد عن الفروق الدقيقة يمكن القيام بذلك في هذا الرابط).

وهذه الصلة التي لا تنفصم بين المكان واللغوس التي تهيمن على المكان، الأمر الذي دفع الكثيرين إلى اقتراح - بشكل صحيح - أن واحدا من الجناة الرئيسيين لانتشار هفت هو نموذج العمل التبادلي المهيمن، والمعروف باسم نموذج ماكر-تاكر، في الذي يدفعه مزود السيولة) من الناحية العملية، يعني دفع أولئك الذين يقدمون السيولة بأوامر حدود حتى أن أوامر الحد هي مجرد "تومض" أوامر سوبيني فرونترونينغ كتلة النظام الرئيسي)، في حين اتهام محمل السيولة (أولئك الذين يأخذون السيولة مع أوامر السوق). ويرد موجز لذلك في الفريق أدناه.

بغض النظر عن السبب، شيء واحد مؤكد: استخدام هفت قد انفجرت.

ومع تحول أسواق الأسهم إلى أسعار إلكترونية وأسعار نقلت في المائة (بالمقارنة مع الثمانينات السابقة من الدولار)، وجد صناع السوق التقليديون "اليدويون" صعوبة في مواكبة الشركات الجديدة ذات الخبرة التكنولوجية. وقد تم إمالة الملعب لصالح هفت، الذين يستخدمون أجهزة الكمبيوتر عالية السرعة، والاتصال المنخفض الكمون والكمون المنخفض يغذي البيانات المباشرة لتحقيق ألفا مخفي. أو كما يطلق عليه البعض - فرونترونينغ.

هفت يمكن اتباع استراتيجيات نشطة، السلبي أو الهجين. يستخدم هفت السلبي استراتيجيات صنع السوق التي تسعى لكسب كل من عرض العطاء / العرض والحسومات المدفوعة من قبل أماكن التداول كحوافز لنشر السيولة. وهي تقوم بذلك بكفاءة عبر العديد من الأسهم في وقت واحد من خلال الاستفادة من الإمكانيات الكاملة لأجهزتها الحاسوبية والتكنولوجيا التي توفرها المكان والنماذج الإحصائية. وتعرف هذه الاستراتيجية عادة باسم "السيولة الإلكترونية" (إلب)، أو المراجحة الخصم.

ويمكن أيضا أن تكون استراتيجيات إلب هذه مكشوفة للإشارات. علی سبیل المثال، عندما تتأثر استراتیجیات إلب سلبا بالسعر الذي یؤدي إلی تغییر عرض التسعیر / الطلب الحالي، قد یشیر ذلك إلی وجود طلب کتلة مؤسسیة کبیرة. ويمكن بعد ذلك استخدام هفت هذه المعلومات لبدء استراتيجية نشطة لاستخراج ألفا من هذه المعلومات الجديدة.

وتراقب هفت النشطة توجيه الطلبات الكبيرة، مع الإشارة إلى التسلسل الذي يتم فيه الوصول إلى الأماكن. مرة واحدة يتم الكشف عن أمر كبير، و هفت ثم التداول قبل ذلك، وتوقع تأثير السوق في المستقبل الذي يصاحب عادة أوامر كبيرة. سوف هفت إغلاق موقفهم عندما يعتقدون أن النظام الكبير قد انتهى. نتيجة هذه الاستراتيجية هو أن هفت استفاد الآن من تأثير النظام الكبير. القلق بالنسبة للمستثمر المؤسسي، الذي قدم في الأصل النظام الكبير، هو أن تأثيرها في السوق يتم تضخيمه من خلال هذا النشاط هفت وبالتالي يقلل ألفا بهم. يستخدم هفت الأكثر تطورا تعلم الآلة وتقنيات الذكاء الاصطناعي لاستخراج ألفا من معرفة بنية السوق ومعلومات تدفق النظام.

ويعني الوجود أوبيكيتوس من هفت أيضا أن واحدة من الاعتبارات الرئيسية عند وضع أمر هو "توجيه النظام الذكي" التي تأخذ في الاعتبار مفاهيم مثل التحكيم الكمون وحجم النظام. هذا هو فوربهتر سيمبليد في لوحة أدناه.

الأمر الذي يقودنا إلى موضوع ما إذا كان كل هفت هو ببساطة فرونترونينغ، القانونية كما قد يكون، والسماح للشركات مثل فيرتو لنشر "السيولة توفير"، "تداول" الأرباح على 1237 من 1،238 أيام التداول. الجواب - لا. على الأقل ليس صراحة. وترد أدناه قائمة كاملة باستراتيجيات هفت موزعة حسب تأثيرها على مختلف أصحاب المصلحة. مرة أخرى، على الأقل على الورق، بعض الاستراتيجيات مفيدة إذا في الغالب للمستثمر التجزئة. بيد أن السؤال الأكبر هو - هل هناك شيء مثل مستثمر التجزئة الذي ترك في وقت انخفض فيه حجم التداول في السوق إلى أدنى مستوياته في العقد، وحيث يشكل هفت الآن الجزء الأكبر من الحجم المضاء.

وعلى الرغم من هفت ورقة لا توفر فائدة، والواقع هو أن العواقب المترتبة على هفت هي سلبية تقريبا تقريبا. وبغض النظر عن اآلثار األخالقية التي تترتب على ما إذا كانت وجهة النظر التي تعتبر وجهة نظر قانونية أم ال، فإن العواقب غير المقصودة األكبر من ذلك بكثير هي أنها جعلت أماكن التجارة في حد ذاتها غير مستقرة بشكل كبير وعرضة للحوادث المفاجئة وغير المبررة. وبغض النظر عن تحطم السوق الأكثر شهرة في هفت، تحطم فلاش "مايو 2016"، في الآونة الأخيرة عانى السوق العديد من الأحداث السلبية نتيجة للبيئة الجديدة المجزأة، والربحية، ومكان السوق. وفي بعض الحالات، نتجت هذه الأحداث عن التفاعل غير المتوقع للخوارزميات التجارية؛ في حالات أخرى كانت نتيجة خلل البرمجيات أو الأجهزة الزائدة.

خسارة رأس المال - أكثر من 450 مليون دولار + موجات من الصفقات التجارية.

تسبب خلل في البرمجيات من نايت موجات من الصفقات العرضية للشركات المدرجة في بورصة نيويورك. تسبب الحادث خسائر أكثر من 450 مليون دولار لفارس. وبدأ المجلس الأعلى للتعليم في وقت لاحق تحقيقا رسميا.

غولدمان ساشس - $ 10S أوف مم + التقنية تأثير الزجاج خيارات.

وقد أثرت ترقية النظام الداخلي مما أدى إلى وجود خلل فني في الخيارات على الأسهم وصناديق الاستثمار المتداولة، مما أدى إلى الصفقات الخاطئة التي كانت غير متسقة إلى حد كبير مع أسعار السوق. وتشير المقالات إلى أن صفقات الخيارات الخاطئة كان يمكن أن تؤدي إلى خسائر قدرها 10 ملايين دولار. ذكر غولدمان ساكس أنه لم يواجه خسارة أو خطر مادي من هذه المشكلة.

ناسداك - 3 ساعات التداول هالت بسبب قضية الاتصال.

بسبب قضية اتصال نسداق دعا وقف التداول لأكثر من ثلاث ساعات من أجل منع ظروف تجارية غير عادلة. علة البرمجيات زادت بشكل خاطئ الرسائل البيانات بين ناسداك للأوراق المالية معالج المعلومات و نيس أركا إلى ما هو أبعد من ضعف قدرة الاتصال. كما أن عيب البرمجيات منع نظام النسخ الاحتياطي الداخلي من ناسداك من العمل بشكل صحيح.

نسداق - داتا ترانسفر بروبلمز فريز إندكس لمدة ساعة واحدة.

تسبب خطأ أثناء نقل البيانات في تجميد مؤشر ناسداك المركب لمدة ساعة تقريبا. وقد توقفت بعض عقود الخيارات المرتبطة بالمؤشرات، على الرغم من عدم تأثير تداول الأسهم. ويقول مسؤولو بورصة ناسداك إن المشكلة ناتجة عن خطأ بشري. وعلى الرغم من أن السوق لم يعاني من أي خسائر، فإن هذا الخلل التقني - وهو الثالث في غضون شهرين - يثير مخاوف كبيرة.

الذي يقودنا إلى تتويج 50 عاما من التكنولوجيا المتغيرة، وهي تغيير العلاقة بين المستثمرين وسيط.

تقليديا، أنفق المستثمرون جهودهم للحصول على ألفا ووجهت السماسرة مع مصادر السيولة. ويمكن الحصول على السيولة من خلال سوق الطابق العلوي أو البورصة. وعملت البورصة كمنفعة عززت السيولة. وبعيدا عن توليد ألفا، كان القرار الوحيد للمستثمر هو اختيار وسيط لتنفيذ صفقاتهم. اليوم، لا يزال المستثمرون مهتمين بتوليد ألفا. ومع ذلك، أصبحت عملية التداول المطلوبة لتنفيذ استراتيجيات ألفا أكثر تعقيدا. وقد تم استبدال نموذج المنفعة الموحد بسوق مشتت بشكل كبير مع أماكن الربح التي تتنافس بقوة على السيولة التي يتم توفيرها بشكل رئيسي من قبل هفت.

هذه البيئة الجديدة تضع السماسرة في موقف صعب. لديهم مسؤولية ائتمانية لتقديم أفضل تنفيذ لعملائها. وهذا يتطلب منهم الاستثمار في التكنولوجيا الجديدة لتوفير السيولة والدفاع ضد استراتيجيات هفت. ولأن العديد من هذه الأماكن تدفع الآن حسومات للسيولة، والتي تقدمها بسرعة هفت، عادة ما يترك الوسطاء اضطرارهم لدفع رسوم نشطة إلى المكان. وفي الوقت نفسه أن السماسرة يتحملون هذه التكاليف، فإن المستثمرين يضغطون عليهم للحد من العمولات.

هذه الضغوط على هوامش السماسرة تخلق تضاربا في المصالح مع عملائها. من خلال الوصول إلى أماكن مع انخفاض رسوم التداول، أو محاولة طرق النظام السلبي من تلقاء نفسها، يمكن للوسطاء تقليل تكاليف التشغيل الخاصة بهم. ومع ذلك، فإن هذه الطرق التجارية ليست بالضرورة أفضل للمستثمرين.

يطالب المستثمرون المتطورون الآن بمعلومات التنفيذ الدقيقة التي توضح كيفية إدارة تدفق طلباتهم من قبل وسيطهم حتى يتمكنوا من ضمان حصولهم على أفضل تنفيذ. في حين يقدم الوسطاء تقارير أداء مجمعة، يمكن للمستثمرين بناء تحليل أكثر اكتمالا، بما في ذلك مقارنة أداء الوسيط باستخدام المزيد من المعلومات الدقيقة.

ملخص بصريا - قبل:

لذلك وضع كل ذلك معا، ما هي الحالة الراهنة للسوق؟ ومن المفارقات، عندما شرائط واحدة بعيدا عن أجراس وصفارات التكنولوجيا الحديثة، كل ذلك يعود إلى مفهوم قديمة مثل السوق الأولى نفسها - وهي ألفا، أو تفوق في السوق الأوسع.

من أجل العثور على ألفا خفية، من المهم أن نفهم أولا حيث المشاركين في السوق فيما يتعلق باستخدام المعلومات. تمثل المنطقة الرمادية الفاتحة في الرسم البياني أدناه المستثمر المؤسسي النموذجي، حيث تلعب دور "النعام" أو "المترجم"، إما اختيار تجاهل التغييرات حولهم أو استخدام المعلومات فقط لمهام الامتثال الأساسية. معظم هفت تنتمي في الضوء الأزرق "قائد" المرحلة. فإنها تأخذ المعلومات من حولهم والسماح لها بتوجيه أعمالهم. الاستفادة من فرصة المعلومات، وإيجاد ألفا خفية، يتطلب شركة لنقل مراحل التكيف.

التعقيد: يقيس هذا التطور في استخدام المعلومات في توجيه العمل. ما إذا كانت المعلومات هي بيانات التجارة أو نوسفيد، فإنه يمكن وضعها لاستخدامها بطريقة أكثر أو أقل تطورا، من الحساب البسيط إلى أساليب إحصائية معقدة إلى جانب فهم استراتيجي قوي. وتهدف الاستخدامات الحسابية إلى توفير أكثر من التدابير المحاسبية الأساسية للقيم والأحجام والمكاسب والخسائر. وتهدف الأساليب الإحصائية إلى تحديد الأنماط في المعلومات التي يمكن استخدامها لتوجيه التجارة. فهم استراتيجي يقدم نظرية اللعبة، وتوقع رد فعل المشاركين الآخرين في السوق عندما يقوم المستثمر توظيف استراتيجية تجارية معينة.

فريكونسي: كل التجارة يجعل المستثمر يوفر فرصة للتعلم. جمع المعلومات من كل صفقة، على عكس عدد قليل، يساعد على إعطاء المستثمر فهما أفضل لكيفية أداء تلك الصفقات في المستقبل. وكلما كان التحليل أكثر تواترا، كلما كانت النتائج أكثر صلة.

إيتراتيون: النتائج لا تخدم غرض إلا إذا تم العمل عليها. والمفتاح هو استخدام المعلومات لتوجيه الإجراءات التي يتم تحليل نتائجها ثم تطبيق النتائج. هذا يخلق حلقة تكرارية مستمرة أن يدفع نحو أكبر من أي وقت مضى كفاءة.

ميكن أن يؤدي تبادل املعرفة بأهداف مماثلة) على سبيل املثال، املستثمرون املؤسسون الذين يتاجرون في اجملموعات الكبيرة (إلى عملية تنفيذ استثمارية أكثر كفاءة جلميع املشاركني. العمل معا، يمكن للمستثمرين المؤسسيين تبادل تجربة تنفيذ النظام كتلة والبيانات، باعتبارها أداة. ومن شأن نتيجة ذلك أن تساعد المستثمرين المؤسسيين المشاركين على الدفاع عن الخسائر الناجمة عن التأثير على الأسواق وحماية الاستراتيجيات الخاصة.

ومن المرجح أن تكون هفت هضبة في المرحلة 4، "القائد"، لأنها أقل عرضة لتبادل أي معلومات في مفهوم المرافق العامة؛ وتنفيذ التجارة هو رأس المال الفكري الملكية. ومن ناحية أخرى، يمكن للمستثمرين من المؤسسات الوصول إلى المرحلة الخامسة، "المحسن". وبالنسبة للمستثمرين من المؤسسات، فإن رأس المال الفكري المملوك لهم عادة ما يقع ضمن قراراتهم الاستثمارية، وليس طرق تنفيذها التجارية. وبالتالي فإن المستثمرين المؤسسيين أكثر استعدادا للتعاون مع بعضهم البعض للعمل ضد استراتيجيات التجارة التي تسبب لهم تأثير السوق.

بغض النظر عن تصرف المستثمر تجاه استراتيجيات التداول. والاستفادة من التكنولوجيا المتقدمة أو الالتزام باستراتيجيات تجارية أكثر تقليدية، فمن المهم أن ندرك أن تجارة التكنولوجيا المتقدمة هي حقيقة اليوم. يحتاج المستثمرون إلى النظر بقوة في اتخاذ الخطوات المناسبة للحماية من التداعيات السلبية المحتملة، فضلا عن وضع أنفسهم للعثور على ألفا خفية داخل، السوق المتقدمة اليوم.

وبالتالي فإن النتيجة النهائية: هفت هو فرونترونينغ القانونية. ولكن أيضا أكثر من ذلك بكثير. في الواقع، مثل البنوك تبتف، أصبح هفت نفسها جزءا لا يتجزأ من النسيج الطوبوغرافي للهيكل السوق الحديثة، أن أي اقتراحات عملية للقضاء على هفت في هذه المرحلة هي يضحك ببساطة لانتزاع هفت من السوق - التي هي في الواقع تزوير ولكن ليس فقط من قبل هفت على المستوى الجزئي، ولكن الأهم من قبل مجلس الاحتياطي الاتحادي والبنوك المركزية العالمية في الماكرو - من المستحيل تقريبا دون إعادة النظامية الكبرى أولا. وهذا هو السبب في المنظمين والمشرعين وفرضية سوف هوف ونفخة، و. في نهاية المطاف لا تفعل شيئا. لأنه إذا كان هناك شيء واحد لدى المشاركين النظامية تبتف، هو نفوذ غير محدود لجمع أكبر قدر من رأس المال بسبب كونه في وضع أهمية منهجية في السوق، مزورة أو غير ذلك.

وأخيرا، إذا كان دفع يأتي إلى شوف، ومصير هفت مهددة، ومراقبة أدناه، لأنه إذا كان وجود هفت، جليتشي كما قد يكون، أدى إلى تحطم فلاش مايو 2018 والسوق غير مستقرة في وقت لاحق والتي أظهرت واحدة على الأقل تحطم لا ينسى كل شهر واحد، ثم التهديد بسحب المتداول الهامشي الذي يمثل الآن 70٪ من جميع الأسهم وردة وحجم (إن لم يكن بالتأكيد سيولة) سيكون له عواقب مماثلة لانهيار ليمان.

وأخيرا، بالنسبة لجميع أولئك الذين لا تزال الخلط من قبل هفت، وهنا هو تبسيط النهائي.

المصدر: أوليفر ويمان، هيدن ألفا في تداول الأسهم.

استراتيجيات وأسرار شركات التداول عالية التردد (هفت).

السرية والاستراتيجية والسرعة هي الشروط التي تحدد شركات التداول عالية التردد (هفت)، وبالفعل، الصناعة المالية ككل كما هو موجود اليوم.

شركات هفت سرية حول طرق عملها ومفاتيح النجاح. الأشخاص المهمين المرتبطة هفت قد أوقفت الأضواء وفضل أن تكون أقل شهرة، على الرغم من أن هذا التغيير الآن.

الشركات في مجال هفت تعمل من خلال استراتيجيات متعددة للتجارة وكسب المال. وتشمل الاستراتيجيات أشكال مختلفة من المراجحة - المراجحة الفهرس، المراجحة التقلب، المراجحة الإحصائية والاندماج التحكيم جنبا إلى جنب مع الماكرو العالمي، طويلة / قصيرة الأسهم، السلبي صنع السوق، وهلم جرا.

هفت تعتمد على سرعة فائقة السرعة من برامج الكمبيوتر، والوصول إلى البيانات (نسداق توتالفيو-إيتش، نيس أوبنبوك، الخ) إلى الموارد الهامة والاتصال مع الحد الأدنى من الكمون (تأخير).

دعونا استكشاف بعض أكثر عن أنواع الشركات هفت، استراتيجياتها لكسب المال، اللاعبين الرئيسيين وأكثر من ذلك.

وعادة ما تستخدم الشركات التي تستخدم هفت الأموال الخاصة والتكنولوجيا الخاصة وعدد من الاستراتيجيات الخاصة لتوليد الأرباح. ويمكن تقسيم الشركات التجارية ذات التردد العالي إلى ثلاثة أنواع.

أكثر الشركات شيوعا وأكبر شركة هفت هي الشركة المستقلة. يتم تنفيذ التداول الخاص (أو "تداول الدعامة") مع أموال الشركة الخاصة وليس من العملاء. وبالمثل، فإن الأرباح للشركة وليس للعملاء الخارجيين. بعض شركات هتف هي جزء من شركة الوساطة والتاجر. العديد من شركات الوساطة والتاجر العادية لديها قسم فرعي يعرف باسم مكاتب التداول الملكية، حيث يتم هفت. يتم فصل هذا القسم عن النشاط التجاري الذي تقوم به الشركة لعملاءها الخارجيين العاديين. وأخيرا، تعمل شركات التمويل العالي األجل أيضا كصناديق تحوط. ويتمثل تركيزها الرئيسي في الربح من عدم الكفاءة في التسعير عبر الأوراق المالية وفئات الأصول الأخرى باستخدام التحكيم.

قبل قاعدة فولكر، كان لدى العديد من البنوك الاستثمارية قطاعات مخصصة ل هفت. بعد فولكر، لا يمكن أن البنوك التجارية لديها مكاتب تجارية الملكية أو أي من هذه الاستثمارات صندوق التحوط. وعلى الرغم من أن جميع البنوك الكبرى قد أغلقت متاجرها على أساس هفت، إلا أن عددا قليلا من هذه المصارف ما زال يواجه ادعاءات بشأن مخالفات محتملة متعلقة بالتمويل من نوع هف أجريت في الماضي.

هناك العديد من الاستراتيجيات التي يستخدمها التجار الملائمين لكسب المال لشركاتهم. وبعضها شائع جدا، وبعضها أكثر إثارة للجدل.

وتتاجر هذه الشركات من كلا الجانبين، أي أنها تضع أوامر الشراء، فضلا عن بيعها باستخدام أوامر حدود تتجاوز السوق الحالية (في حالة البيع)، وتقل قليلا عن سعر السوق الحالي (في حالة الشراء). الفرق بين الاثنين هو الربح جيبهم. وبالتالي فإن هذه الشركات تنغمس في "صنع السوق" فقط لتحقيق الأرباح من الفرق بين انتشار عرض العطاء. يتم تنفيذ هذه المعاملات من قبل أجهزة الكمبيوتر عالية السرعة باستخدام خوارزميات. وهناك مصدر آخر للدخل لشركات هفت هو أنها تحصل على أموال مقابل توفير السيولة من قبل شبكات الاتصالات الإلكترونية (إين) وبعض التبادلات. تلعب شركات هفت دور صانعي السوق من خلال خلق فروق أسعار الشراء، مما يؤدي إلى ارتفاع أسعار الأسهم ذات الحجم المنخفض، والتي غالبا ما تكون مفضلة في السوق (هفت) عدة مرات في يوم واحد. هذه الشركات تحوط المخاطر من خلال تربيع التجارة وخلق واحدة جديدة. (انظر: أعلى الأسهم التاجر عالية التردد (هفت) اختيار) طريقة أخرى هذه الشركات كسب المال هو من خلال البحث عن الاختلافات السعر بين الأوراق المالية في مختلف البورصات أو فئات الأصول. وتسمى هذه الاستراتيجية المراجحة الإحصائية، حيث التاجر الملكية هو على اطلاع على التناقضات المؤقتة في الأسعار عبر مختلف البورصات. مع مساعدة من المعاملات بسرعة فائقة، فإنها الاستفادة من هذه التقلبات الطفيفة التي العديد لا حتى الحصول على إشعار. شركات هفت أيضا كسب المال عن طريق الانغماس في اشتعال الزخم. وقد تهدف الشركة إلى إحداث ارتفاع في سعر السهم باستخدام سلسلة من الصفقات مع دافع جذب تجار خوارزمية أخرى لتداول هذا المخزون أيضا. ويعرف المحرض على العملية برمتها أنه بعد حركة الأسعار السريعة "المصطنعة" إلى حد ما، يعود السعر إلى طبيعته، وبالتالي فإن أرباح المتداول من خلال اتخاذ موقف في وقت مبكر وتداوله في نهاية المطاف قبل أن ينفجر. (ريلاتد ريادينغ: هاو ذي ريتايل إنفستور بروفيتس فروم هاي فريكونسي ترادينغ)

و هفت العالم لديها لاعبين تتراوح بين الشركات الصغيرة للشركات المتوسطة الحجم واللاعبين الكبار. وهناك عدد قليل من الأسماء من هذه الصناعة (في أي ترتيب معين) هي مكتب التداول الآلي (أتد)، تجارة المروحية، درو هولدينغز ليك، شركة تراديبوت سيستمز، كغ هولدينغز Inc. (اندماج جيتكو و كنيت كابيتال)، سوسكهانا إنترناشونال غروب لب سيغ، فيرتو فينانسيال، ألستون ترادينغ ليك، جينيفا ترادينغ، هودسون ريفير ترادينغ (هرت)، جومب ترادينغ، فايف رينغس كابيتال ليك، جين ستريت، الخ.

وكثيرا ما تواجه الشركات العاملة في شركة هفت مخاطر تتعلق بالشذوذ البرمجي، وظروف السوق الدينامية، فضلا عن الأنظمة والامتثال. وكانت إحدى الحالات الصارخة خطرا وقع في 1 أغسطس 2018 مما جعل مجموعة نايت كابيتال قريبة من الإفلاس - فقدت 400 مليون دولار في أقل من ساعة بعد افتتاح الأسواق في ذلك اليوم. وأدى "خلل التداول" الناجم عن خلل في الخوارزمية إلى عدم انتظام التجارة والأوامر السيئة عبر 150 سهم مختلف. وتم في نهاية المطاف إنقاذ الشركة. ويتعين على هذه الشركات العمل على إدارة مخاطرها حيث من المتوقع أن تضمن الكثير من االمتثال التنظيمي وكذلك معالجة التحديات التشغيلية والتكنولوجية.

دليل الهريتيك للتمويل العالمي: اختراق مستقبل المال.

مغامرات أناركية في الفنون، النشاط، الأنثروبولوجيا والاقتصاد البديل.

الأربعاء، 17 يونيو 2018.

السريالية الخوارزمية: دليل بطيء للتداول عالي التردد.

الجزء 1 (3500 كلمة)

A 900 مليون ميكروثانية التمهيدي على تداول عالية التردد.

في الوقت الذي يأخذك لقراءة هذه الجملة، خوارزمية التداول عالية التردد (هفت)، متصلا البورصة عبر & # 8220؛ الكمون المنخفض & # 8221؛ البنية التحتية التجارية، يمكن أن تجعل، ربما، 1000 الصفقات.

1.1: وضع هفت في السياق.

كان هناك وقت، في الماضي البعيد من 1970s، عندما كانت الصفقات في البورصات أساسا المجال الحصري للجهات الفاعلة البشرية. سواء كان المستثمر الحصيف طويل الأجل شراء محفظة من الأسهم لصندوق التقاعد، أو المضارب رعاة البقر شراء وبيع في تعاقب سريع، كانت عملية محدودة دائما من سرعة العقل البشري، والوقت الذي يستغرقه فعلا والتقاط الهاتف ووضع النظام من خلال. حتى أسرع المضارب لا يزال يستغرق عددا من الدقائق لاستكمال الصفقات.

1.2: كيف أشعر حيال ذلك؟

1.3: التداول، إلى التداول التقني، إلى التداول ألغو، إلى هفت.

لنأخذ خطوة إلى الوراء، وحاول وضع هذا النشاط في سياق. الأسواق المالية مثل سوق الأوراق المالية تسهيل شراء وبيع الأدوات المالية، وهي العقود التي تمنحك حقوق الحصول على عوائد مع مرور الوقت. أنها تميل إلى استضافة لاعبين مختلفين مع آفاق زمنية مختلفة. على الحلقات الخارجية تحصل على المستثمرين المؤسسيين الضخمة مثل صناديق المعاشات التقاعدية. ويصلون إلى السوق في بعض الأحيان ويقومون باستثمارات كبيرة، ويشترون أعدادا كبيرة من الأسهم، وذلك في كثير من الأحيان بهدف الاحتفاظ بها لعدد من السنوات. ثم، في حلقات الداخلية، وتحصل على أسرع، أكثر متقلب، لاعبين & # 8211؛ ونحن قد ندعو لهم التجار & # 8211؛ الذين كسب المال عن طريق القفز والخروج من الأسواق، مثل أسماك القرش ذكيا السباحة بين القرون أبطأ من الحيتان الضخمة.

تبدأ من خلال فهم المفهوم العام للتجارة: التجار الماليين شراء وبيع الأدوات المالية، مثل الأسهم في الشركات. انهم يأملون في شراء بسعر أقل مما يبيعون في، وبالتالي تحقيق الربح. الآن فهم التداول التقني: التجار لديهم تقنيات مختلفة من المضاربة. فقد یقضيون، مثلا، ساعات في البحث عن سجلات شرکة معینة لإجراء تقییمات، وھي ممارسة تسمى التداول الأساسي. وبدلا من ذلك، يمكنهم تحليل أنشطة التجار الآخرين في السوق لاتخاذ القرارات. هذا "التحليل الفني" من الأسعار والنظام وحجم البيانات التي تم إنشاؤها من قبل التجار الآخرين يؤدي إلى التداول التقني. الآن تخيل أن الآلي في التداول الخوارزمية: يمكن للمرء أن يقرر لأتمتة عملية التداول الفني، بحيث أن خوارزمية يحلل تيار واردة من الأسعار والنظام وحجم البيانات ويجعل الصفقات في ظل ظروف معينة. ونحن نسمي هذا التداول حسابي. (ملاحظة: من الممكن التمييز بين الخوارزمية والتداول الآلي، ولكن لسهولة دعونا نفترض فقط هذه هي نفسها) ثم تخيل أن انتشرت في تجارة عالية التردد: إذا كنت تسريع تلك العملية من التداول الآلي خوارزمية إلى سرعات قصوى، كنت تفعل التداول عالية التردد. هفت وبالتالي أفضل يعتقد في البداية كما التداول سريع جدا خوارزمية، وهو في حد ذاته هو التداول التقني الآلي، الذي هو في حد ذاته فرع فرعي من التداول الأوسع. ويمكن أن يتناقض مع، على سبيل المثال، أبطأ، والتداول الأساسي، وهو ما يفعله الناس مثل جورج سوروس (هو ومحللوه فعلا الجلوس في غرفة ومشاهدة العالم ومن ثم جعل الرهانات كبيرة على ذلك). وأخيرا، تذكر أننا يمكن أن نقارن مرة أخرى هذا العالم كله من التجارة مع عالم الاستثمار على المدى الطويل، وهو ما، وبطء صناديق المعاشات التقاعدية بطيئة القيام به. وللرجوع إلى القياس السابق للنظام الإيكولوجي، فإن شركات هفت هي نوع من أسماك الضاري المفترسة بين أسماك القرش بين الحيتان.

1.4: كيفية إنشاء شركة هفت.

قد يكون لدى المنظمات التجارية المختلفة أسباب مختلفة قليلا للانخراط في هفت. بعض البنوك الكبيرة، على سبيل المثال، استخدامها كأداة لاتخاذ أمر كبير وجزء منه إلى الكثير من الطلبات الصغيرة، مثل استخدام فوهة تشتت لتحويل طائرة خرطوم النار إلى ضباب السوق غرامة أن الناس لا & # 8217؛ ر لاحظ بسهولة. العديد من اللاعبين هفت، على الرغم من أن المضاربين على المدى القصير نقية، وشركات تجارية متخصصة الملكية وصناديق التحوط. إذا أردت تعيين أحد هذه العناصر، فإليك بعض الأشياء التي تفعلها.

هذا ليس مقالا فنيا عن الطبيعة الدقيقة للتكنولوجيا هفت على الرغم من. هناك كميات هائلة من بومف محملة باللغة الإنجليزية ومحادثات غريب الأطوار على شبكة الانترنت إذا كنت مهتما حقا في التكنولوجيا، ولكن جوهر ما عليك القيام به هو هذا: يجب عليك قطع بعض نوع من صفقة مع الوساطة شركة وبورصة للحصول على خوارزمية رهيبة أقرب إلى البورصة ممكن! يجب عليك تقليل المسافة الفعلية بين الكمبيوتر الخوارزمية الخاصة بك في، والكمبيوتر الذي تبادل النظام ترتيب مطابقة في، بحيث يمكن للدخول في حوار مكثف، وسرعة خفيفة مع بعضها البعض.

1.5: الكمال الفن الإلكتروني للحرب.

الآن، انها & # 8217؛ s ليس مثل هذه الشركات كل استخدام نفس الاستراتيجيات. يستخدم البعض التحليل الإحصائي و المراجحة من أنواع مختلفة، في حين أن البعض الآخر يعمل حصرا في & # 8220؛ المجهرية السوق & # 8221؛ استراتيجيات، والتي يبدو أنها تنطوي على معرفة الشجاعة الإلكترونية الحميمة لنظم الصرف وكيف يمكن أن تكون، أم، الاستفادة منها. يمكن للمرء أن ينخرط في تجارة الفلاش، والتي يجادل البعض بأنها شكل من أشكال التوثيق القانوني. قد تكون الأسواق المزدحمة مع أوامر من خلال & # 8221؛ حشو النظام & # 8243؛ (ما يدعو هفت المبلغين ديف لور هجوم دوس المالية).

& # 8220؛ معظم [هفت] هي لعبة بسيطة جدا سرعة المراجحة. فهما إما النقد النقدي مقابل أسواق العقود الآجلة أو في الأسهم التي تحصل على ضرب / تؤخذ في واحد إن وبيع / شراء في مكان آخر، إما كل أو معظم المال يتم من جزء صغير من الحسومات في سوق الأسهم. فبعض الشركات القليلة تقوم بتداول الزخم بالملي ثانية، وتدرك أن أحدا يأتي بأوامر ويقفز قبل الأوامر (لأنها أسرع للوصول إلى السوق) تدفع السوق سنت واحد وتبيع إلى المشتري الأصلي & # 8230؛ كما أنها تستخدم أوامر فلاش للقفز قبل أوامر كبيرة. البعض أيضا ننظر في عمق الكتاب ومحاولة التجارة كذلك. وهناك عدد قليل من الاستراتيجيات التي يستخدمونها في الأسهم. أيضا بعض الشركات تنظر في أسواق الخيارات و أرب هيدجرس دلتا. معظم الاستراتيجيات ليست رياضية ولكن تتعلق المجهرية من الأسواق & # 8230؛ هذه المحلات التجارية هي محلات عالية التردد جدا، يمكن أن يكون هناك ما يصل الى الملايين من أوامر يوميا اعتمادا على عدد الأسواق وكيف بنشاط أنها التجارة. أنها تتطلب في الغالب جيدة حقا C ++ مجموعات المهارات، المعرفة أبي الاتصال على الجانب البرمجيات. الجانب الأجهزة أنها تتطلب حقا مستوى منخفض المعرفة الأجهزة مثل تجاوز كومة وخداع حبات. كما أنها تبحث عن لان / وان الرجال الذين يمكن دفع البيانات بضع ميكروثانية أسرع في الشبكة. أنها تستخدم معدات مكلفة للغاية والمتخصصة. التبديل البسيط الذي يتناسب بسرعة مع 50K & # 8230؛ جميع البيانات المتاحة لمجموعات هف متاحة لجميع التجار، والفرق هو أنها التجارة على تلك المعلومات قبل أن تتمكن حتى الحصول عليها في جهاز الكمبيوتر الخاص بك. مدى السرعة التي يمكن الحصول عليها والرد في السوق هو الفرق. إنهم يتعاملون مع عدد من حالات التكرار ميكروثانية واحدة في شبكاتهم وأجهزة الكمبيوتر، وليس ملي ثانية. & # 8221؛

1.6: النقاش الأكاديمي (الضيق).

بعيدا عن جميع تفسيرات الفيديو يوتيوب، التقارير الصحفية ومناقشات المنتدى على هفت، ومن الواضح أن هناك أيضا مجموعة من البحوث الأكاديمية. إذا كنت تبحث عن وسيطات قوية بدلا من كوانتومار & # 8217؛ s رانزلينغينغ & # 8220؛ & # 8217؛ اسمحوا لي أن أقول لكم كيف هو & # 8221؛ في الشوارع الذكية، يمكن للفرد الموجهة نحو البحث تصفح المجلات الأكاديمية. هناك بحوث ناشئة عن إدارات المالية والاقتصاد، بشكل غير مفاجئ، ولكن أيضا من عدد قليل من التخصصات الأخرى.

1.7: البحوث، والضغط، وإعلام النقاش التنظيمي.

الكثير من الأخبار حول هفت هو حول المعارك السياسية والتهديدات من المنظمين لتضييق عليه. من الناحية النظرية، من المفترض أن يكون النقاش التنظيمي من قبل البحوث الأكاديمية، ولكن بالطبع قد نشك أيضا أن المناقشات التنظيمية هي على حد سواء أبلغ عن طريق الضغط.

الجزء 2 (4500 كلمة)

خمسة إطارات من خلالها لعرض هفت.

2.1: التقدم لا يمكن وقفها من وكلاء العقلانية دون وكالة.

بغض النظر عن النداءات إلى الأخلاق من هفت، وهناك خط آخر أكثر خفية. لاحظ اسم مجموعة اللوبي الموالية ل هفت & # 8211 المذكورة أعلاه؛ مبادرة الأسواق الحديثة. الاسم هو محاولة متعمدة لرسم أي شخص يشعر بالقلق إزاء هفت كعدو للتقدم الحديث، واقفا في طريق انتصار لا مفر منه لعالم أكثر كفاءة وعقلانية. إن عقيدة التقدم التكنولوجي راسخة على نطاق واسع في مجتمعنا، مثل قطعة صعبة من البرامج الضارة الاجتماعية التي تنزع النبضات الحرجة للناس. و "لوديت" الدافع هو السخرية، بدلا من الاحتفال كمشككة صحية نحو أدوات قوية.

هذه الرؤية للعقلانية وكيل دون الوكالة هو الشيء الذي يفجر الكثير من التفكير السائد في الاقتصاد، وهو مزيج غريب من إطالة فضيلة الفرد المخاطرة في حين يؤكد في وقت واحد أنهم & # 8217؛ غير ذات الصلة، مجرد الدمى تتصرف خارج ويل أوف & # 8216؛ ذي & ماركيت & # 8217 ؛.

2.2: الأتمتة: الناس خلق الروبوتات إلى أزمة (كبيرة) البيانات.

لتكون واحدة من العوامل الاقتصادية المذكورة أعلاه في الفضاء هفت، تحتاج إلى السيطرة على ثلاثة أشياء. أولا، تحتاج إلى السيطرة على الأجهزة المادية: الأسلاك الفعلية والكابلات وأبراج الميكروويف. ثم، يجب أن تكون قادرة على السيطرة على تيارات البيانات السفر من خلال تلك الأسلاك، لجمع ذلك وترتيب ذلك بطريقة فعالة. ثم يجب أن تكون سيد الخوارزمية التي تعرف ما يجب القيام به بناء على تلك البيانات. الخوارزمية هي الصورة الرمزية التلقائية في السوق، & # 8216؛ التفكير & # 8217؛ والعمل نيابة عنك.

2.3: الأتمتة: الروبوتات خلق (كبيرة) البيانات إلى أزمة الناس.

ونحن نميل إلى فهم مفهوم استخدام التكنولوجيا بشكل فعال لتحقيق غايات معينة (ممارسة الوكالة)، ولكننا نجد صعوبة في تصور الخسارة المحتملة للوكالة التي يمكن أن تحققها التكنولوجيا. انها ظاهرة ربما أفضل برهنت مع البريد الإلكتروني: يمكنني استخدام البريد الإلكتروني لممارسة وكالتي في هذا العالم، لإرسال الرسائل التي تجعل الأمور تحدث. وفي الوقت نفسه، فإنه ليس مثل لدي حقا خيار عدم استخدام البريد الإلكتروني. في الواقع، إذا لم يكن لدي حساب بريد إلكتروني، سأكون معطلا بشدة. هناك تناقض في اللعب: البريد الإلكتروني يخول لي، في حين يهدد في وقت واحد لي مع عدم القدرة إذا رفضت استخدامه.

2.4: فصل الأولاد بألعاب خطرة.

بعد أن تحولت إلى إمكانيات لارتفاع صاعد للآلات، قد نعود إلى الأرض وننظر إلى العالم البشري من هفت. من هم الأفراد المعنيين، وما هي الديناميات الثقافية؟

سوق الأسهم صعبة. ولا يدين لنا شيئا. وهو يعاقب أخطائنا. الآخرين لديهم المزيد من المال، والمزيد من السلطة، والمزيد من الاتصالات. نحن المستضعفين. نواصل التعلم. نحن الابتكار. كل يوم هو معركة جديدة. التكنولوجيا سلاحنا. نحن جعل الملايين من الصفقات الصغيرة. نحن خفض الخسائر. نحن نحدد الفرص. نحن نركز. يمكن ضرب السوق. نحن نحب اللعبة.

عند تقييم هذه البيانات السوق القتالية كما القتالية، وأود أن استخدام الحرب العالمية الثانية جد جد الاختبار، الذي ينطوي على طرح نفسي ما جدي سيقول عن ذلك. وكان طيارا مفجر خلال الحرب العالمية الثانية، وأسقط على ألمانيا، وهبط تحطم كومة من المعدن المشتعلة على الساحل بعد أن قتل على الأرجح الكثير من الناس مع القنابل المحرقة. اسأل جدك: ما رأيك في ترادبوت & # 8217؛ معركة مع & # 8216؛ السوق & # 8217؛؟

2.5: هفت والتمويل من الضوضاء بلا معنى.

& # 8216؛ & # 8217 Financialisation. هو مصطلح محمل بتفسيرات مختلفة، ولكنه يميل إلى الإشارة إلى الأهمية المتزايدة للقطاع المالي في الحياة الاقتصادية الشاملة، وضخ معايير القطاع المالي والأخلاق في الثقافة اليومية، والعملية التي تحولت من قبل أشياء غير مؤهلة إلى المالية المنتجات التي يمكن تداولها في الأسواق المالية.

يعني أن الشيء يمكن أن يدعي من قبل شخص ما، وأنها يمكن أن تستبعد الآخرين من استخدامه. & # 8216؛ & # 8217 Ownability. يعتمد على القدرة على عزل وفصل شيء بعيدا عن الأشياء من حوله. على سبيل المثال، تنطوي حركة الضميمة على تحويل الأرض إلى طرود ترسيمية يمكن فصلها عن بعضها البعض، ويعني الاستثمار الذي يملكه القطاع الخاص تحويل الشيء إلى أصل يحقق عائدات بمرور الوقت. في حين أن قطعة أرض قد تكون شيئا يمكنك امتلاكه، ولها علاقة عاطفية أيضا، قد تبدأ في النظر إليها على أنها "الأصول" عندما يتم استخدامه لإنتاج الغلة مع مرور الوقت. قد ينظر إليه على أنه "استثمار" عام، بدلا من قطعة أرض ذات تاريخ وحياة معينة تعني التجارة أن الأصول يمكن أن تنتقل إلى الآخرين.

أنا أملك مزرعة. يمكنني استخدامه لجعل الطعام أملك حصة في جارتي & # 8217؛ s مزرعة. يمكنني المطالبة جزء من إنتاج أملك حصة في شركة زراعية خاصة صغيرة. أحصل على أرباح نقدية سنوية وقراءة التقارير التي أملكها حصة في شركة زراعية متداولة بشكل عام. أحصل على أرباح نقدية ويمكن بيع أسهمي للآخرين في أي وقت في البورصة أنا أملك حصة في صندوق ضخم التبادل التجاري الزراعي (إتف) التي تمتلك أسهم الشركات الزراعية في جميع أنحاء العالم أنا أملك حصة في التحوط الصندوق الذي يتداول بسرعة محفظة من صناديق الاستثمار المتداولة هذه، والرهانات على صناديق الاستثمار المتداولة عن طريق المشتقات.

كل من هذه التقنيات تعتمد على نوع من الشعور، وعي بعض الواقع الخارجي والقدرة على التفكير في ذلك. في حالة التداول الأساسي، هو الوعي حول بعض التطورات الجديدة في عالم النفط. في حالة التداول الفني، هو الوعي ببعض الاتجاه الجديد الذي يتطور بين التجار الآخرين.

في الختام: السريالية الخوارزمية الطفيلية.

أحد المشاكل الشائعة في التفكير في هفت، على الرغم من ذلك، هو أن الناس & # 8217؛ s العقول الهرب معهم. يشعرون بالذعر من قبل كيف يبدو الغريبة، وجود رؤى الانهيار السوق المدقع كما خوارزميات المارقة تشغيل كل شيء في العربدة مخدر العملاقة من أجهزة التوجيه.

بالنسبة لي، على الرغم من أن السؤال مثيرة للاهتمام حقا حول هفت ليس هذا التثبيت البولية على ما إذا كان يعطل الأسواق أم لا. إنها العناصر الثقافية والسياسية. انها كيف يمكن اعتبار هذا شيء سخيف كما شرعي. و، انها الجسدية المطلقة من ذلك، حقيقة أنه يبدو "إفرميرال" بعد تعتمد على البنية التحتية العالمية الحقيقية الضخمة للانخراط في النشاط الذي لا معنى له أساسا. و، هو الجغرافيا. انها مجموعة التكنولوجيا التي تحاول القضاء على المسافة والوقت، ولكن تصور المسافة والوقت عنصران رئيسيان من الشعور بالفرق بين الأماكن. القضاء على الشعور بالمسافة والوقت الذي يستغرقه للوصول الى هناك، ويمكنك إنشاء الوهم التجانس من يجري في العديد من الأماكن في وقت واحد في وقت واحد. واجهة الكمبيوتر في شركة هفت العالمية، تترأس الأسواق العالمية متعددة، هو عامل تجانس لطيف.

مزيد من القراءة: الناس لمتابعة للحصول على معلومات هفت ما يصل إلى التاريخ.

وأخيرا.

هذه القطع يأخذني الأعمار لكتابة، حتى إذا كنت ترغب في دعم بلدي المستمر الكتابة الإبداعية، يرجى النظر في شراء لي البيرة الظاهري. في صحتك!

16 تعليقات:

مرحبا بريت، هذا قطعة واسعة جدا، وترك لي مع شعور، لماذا هيك لا يكلف نفسه عناء حتى محاولة للتجارة. مايكل لويس القصير الكبير كان صدمة كبيرة، قراءة جيدة لكيفية القذرة هذا العمل هو حقا.

نعم، تحقق من كتابه الفتيان فلاش جدا، على هذا الموضوع بالذات. في صحتك.

الشيء المضحك حول هذا البيان: & كوت؛ أعني، مهندسي الفضاء يفعلون شيئا معقدا جدا ويمكنني & # 8217؛ ر أقول لك كيف أنها تفعل ذلك من الناحية الفنية، ولكن أنا مع ذلك فهم ما يفعلونه من حيث المبدأ & كوت؛

أنا متأكد من أنها تفعل ميسون. وجهة نظري هنا لم تكن كثيرا ما إذا كانت أجهزة الكمبيوتر متورطة في هندسة الطيران، بل هي حقيقة أن لدينا فهم بديهي للهدف النهائي لهندسة الفضاء الجوي (والذي غالبا ما لا نملكه مع هفت)

كل التجارة لديها طرفان على استعداد للتعامل و في وقت لاحق سوف يكون دائما الفائز والخاسر. لذلك هفت يمكن كسب الكثير من المال أو فضفاضة الكثير بسرعة كبيرة. كما دعا تاجر أنا صدمت أنك لم يذكر مرة واحدة أن.

لست متأكدا من أهمية هذا الأمر تماما، وأنا آسف لأنك صدمت، ولكن بالتأكيد. لا تشير القطعة إلى أنه لا يمكنك خسارة المال باستخدام هفت.

عندما أتاجر بيكر خبز مقابل المال، من هو الفائز ومن هو الخاسر؟

كنت كاتبا رائعا، وكان ذلك قراءة مثيرة للاهتمام حقا. شكر.

هذا النوع منكم أن تقول بن، هتافات!

تمت إزالة هذا التعليق من قبل المؤلف.

مكتوبة جيدا وجعل لكم بعض النقاط المثيرة للتفكير في نهاية المطاف.

أفضل مقدمة من تجارة عالية التردد لقد قرأت من أي وقت مضى. مادة كبيرة .. بول.

قطعة كبيرة، شكرا!

ما هي المدة القياسية لخيارات العملات المتداولة في منصة داو جونز لتجارة التردد العالي.

الكتابة جيدة جدا، قراءة كبيرة! شكرا السيد سكوت.

"استكشاف خيالي، حتى مندفعا للعالم شاقة للتمويل" بيل ماكيبن.

استراتيجيات التداول عالية التردد.

Most investors have probably never seen the P&L of a high frequency trading strategy. هناك سبب لذلك، بطبيعة الحال: نظرا لخصائص أداء نموذجية لاستراتيجية هفت، شركة تجارية ليس لديها حاجة كبيرة لرأس المال الخارجي. إلى جانب ذلك، يمكن أن تكون استراتيجيات هفت محدودة القدرات، وهو اعتبار رئيسي للمستثمرين من المؤسسات. لذلك فمن المسلية أن نرى رد فعل المستثمر على مواجهة سجل حافل من استراتيجية هفت للمرة الأولى. اعتادوا لأنهم يرون نسب شارب في نطاق 0.5-1.5، أو ربما تصل إلى 1.8، إذا كانوا محظوظين، والعوائد المذهلة المعدلة المخاطر لاستراتيجية هفت، والتي غالبا ما تكون نسب شارب من رقمين، هي حقا محيرة للعقل.

By way of illustration I have attached below the performance record of one such HFT strategy, which trades around 100 times a day in the eMini S&P 500 contract (including the overnight session). Note that the edge is not that great – averaging 55% profitable trades and profit per contract of around half a tick – these are some of the defining characteristics of HFT trading strategies. ولكن نظرا لعدد كبير من الصفقات فإنه يؤدي إلى أرباح كبيرة جدا. At this frequency, trading commissions are very low, typically under $0.1 per contract, compared to $1 – $2 per contract for a retail trader (in fact an HFT firm would typically own or lease exchange seats to minimize such costs).

وقد تم إخفاء التكاليف العامة المرتبطة بتنفيذ مثل هذه الإستراتيجية، وهي مخبأة من وجهة النظر في التحليل السابق، وهي: تغذية بيانات السوق، ومنصة التنفيذ، والتوصيل القادرة على التعامل مع كميات ضخمة من الرسائل، فضلا عن منطق ألغو لمراقبة إشارات المجهرية وإدارة أولوية ترتيب الكتب . وبدون ذلك، سيكون من المستحيل تنفيذ الاستراتيجية بطريقة مربحة.

إعادة ترتيب الأشياء قليلا، يتيح إلقاء نظرة على استراتيجية التداول اليومي الذي يتداول فقط حوالي 10 مرات في اليوم، على 15 دقيقة الحانات. على الرغم من عدم الترددات العالية جدا، إلا أن الإستراتيجية عالية التردد بما فيه الكفاية لتكون حساسة جدا للكمون. وبعبارة أخرى، فإنك لا تريد أن تحاول تنفيذ مثل هذه الاستراتيجية دون تغذية بيانات السوق عالية الجودة ومنصة التداول منخفضة الكمون قادرة على تنفيذ على مستوى 1 ميلي ثانية واحدة. It might just be possible to implement a strategy of this kind using TT’s ADL platform, for example.

While the win rate and profit factor are similar to the first strategy, the lower trade frequency allows for a higher trade PL of just over 1 tick, while the equity curve is a lot less smooth reflecting a Sharpe ratio that is “only” around 2.7.

الافتراض الحاسم في أي استراتيجية هفت هو معدل التعبئة. استراتيجيات هفت تنفذ باستخدام الحد أو أوامر اللجنة الاولمبية الدولية ولن يتم ملء سوى نسبة معينة من هذه. Assuming there is alpha in the signal, the P&L grows in direct proportion to the number of trades, which in turn depends on the fill rate. A fill rate of 10% to 20% is usually enough to guarantee profitability (depending on the quality of the signal). معدل ملء منخفض، مثل ما يمكن أن ينظر إليه عادة إذا حاول واحد للتداول على منصة التداول بالتجزئة، من شأنه أن يدمر الربحية أي استراتيجية هفت.

To illustrate this point, we can take a look at the outcome if the above strategy was implemented on a trading platform which resulted in orders being filled only when the market trades through the limit price. It isn’t a pretty sight.

والأخلاق من القصة هو: تطوير خوارزمية التداول هفت التي تحتوي على إشارة ألفا قابلة للحياة ليست سوى نصف الصورة. والبنية التحتية التجارية المستخدمة لتنفيذ هذه الاستراتيجية لا تقل أهمية. وهذا هو السبب في أن الشركات هفت تنفق عشرات، أو مئات الملايين من الدولارات تطوير أفضل البنية التحتية التي يستطيعون تحملها.

High-Frequency Trading (HFT)

High-frequency trading (HFT) aims to profit from the pricing volatility facing a specific financial instrument by employing aggressive short-term trading strategies. Through this pursuit, HFT has become a major factor in the global marketplaces of equities, derivatives and currencies.

The current marketplace is a dynamic environment in which the trading of financial instruments is often conducted at near-light speeds. Evolving technologies focused on information systems and internet connectivity have given exchanges and over-the-counter markets the capacity to facilitate enormous trading volumes in small increments of time. One of the byproducts of this evolution in technology is the practice of “high-frequency trading.”

What Is High-Frequency Trading?

The practice is a relatively new market activity that lacks a legally binding, universally accepted definition. Regulatory agencies such as the US Securities and Exchange Commission (SEC) and the Commodities Futures Trading Commission (CFTC) have each crafted a definition of HFT.

According to the SEC, HFT is carried out by “professional traders acting in a proprietary capacity whom engage in a large number of trades on a daily basis.” In addition, the SEC suggests that an HFT operation exhibits any or all of the following five characteristics:

Use of extraordinarily high speed and sophisticated software programs for generating, routing and executing orders Use of direct data feeds offered by exchanges and co-located services to reduce trade-related latencies Short time frames for opening and closing positions Large volumes of submitted and cancelled orders Ending the trading session at net zero, or as close to “flat” as possible 1) Retrieved 22 June 2018 https://sec. gov/marketstructure/research/hft_lit_review_march_2018.pdf.

The CFTC has a similar definition of HFT. As stated by the CFTC, it’s a form of automated trading that exhibits or employs the following mechanisms:

Algorithms for decision making, order generation, placement, routing and execution without any human intervention Low-latency technology with proximity to exchange or market via collocated servers High-speed connections to markets for order entry High volumes of orders and cancelled orders 2) Retrieved 22 June 2018 cftc. gov/idc/groups/public/@newsroom/documents/file/wg1presentation062018.pdf.

Aside from the regulatory definitions, HFT is commonly defined as being computerised trading using proprietary algorithms. 3) Retrieved 22 June 2018 nasdaq/investing/glossary/h/high-frequency-trading.

The main goal of HFT is to achieve profitability through capitalising on momentary pricing inefficiencies of an actively traded financial instrument. Extremely short trade durations, often measured in milliseconds or microseconds, coupled with substantial trading volumes are the methods by which HFT operations are conducted.

Competitive Advantage.

The overriding theme in HFT is speed in the areas of order entry, order execution and reception of exchange or market-based data. They’re crucial components of HFT strategies and direct determinants of the ability to establish long-term profitability from operations.

To achieve a competitive advantage over other market participants in the arena of speed, HFT firms pursue “ultra-low latency” technologies. The term “ultra-low latency” refers to technologies that address issues pertaining to the time it takes to receive, assimilate and act upon market data. Ultra-low latency is achieved through optimising performance in two areas: the reception of exchange or market-based data, and market interaction.

In terms of data exchange, the method by which HFT firms reduce latency is through securing direct market access (DMA). This is the ability for a market participant to receive data from the exchange or market directly, without any third-party intervention. DMA provides a trader the ability to enter market orders directly into the exchange’s order book for execution. This is a crucial aspect of constructing an ultra-low latency trading platform, as its use ensures that the market participant is receiving data ahead of non-DMA users. As a result, the ability to interact within the marketplace ahead of the competition becomes possible.

In addition to securing DMA, HFT operations achieve a competitive advantage via ultra-low latency through the introduction of two vital inputs into the trading operation:

Automated proprietary trading algorithms : Commonly known as “black box” trading systems, these are complex algorithms based on numerous market variables that are used to generate signals identifying a potential trading opportunity. The signal is then traded automatically through programmed trading software. Collocated servers : These are servers that are dedicated to the trader and hard-wired to the exchange or market being traded. They are physically located at the exchange or market, and provide DMA with greatly reduced latencies than those of remotely located servers.

When taken together, the use of “black box” trading systems in concert with collocated servers ensures a precise and timely interaction with the marketplace. This combination of inputs is referred to as “high-frequency trading DMA.” 4) Retrieved 23 June https://fidessa/document/33?ajax=true.

Essentially, the competitive advantage that HFT firms enjoy over other market participants can be directly attributed to the substantial reduction of nearly all trading related latencies.

Achieving Profit.

HFT firms aspire to achieve profitability through rapidly capitalising on small, periodic pricing inefficiencies. Complex algorithms recognise and execute trades based on strategies centered on order anticipation, momentum and arbitrage opportunities.

“Order anticipation” is a strategy used by high-frequency traders that attempts to identify when large market participants are engaged in a specific market. The strategy uses this information to trade “ahead” of the large participant’s pending orders in anticipation of the fluctuation in pricing that is to be generated upon the execution of the bulk orders. 5) Retrieved 23 June wallstreetonparade/2018/04/did-the-sec-admit-that-it-knows-the-stock-market-is-rigged/ Using an order anticipation strategy, the HFT firm enters and exits the market before the other market participants can react, thereby capitalising on the subsequent up or down move in price.

“Momentum ignition” is the practice of executing a large volume of market orders in an attempt to entice other investors to place trades in the same market. If successful, the result is an immediate move in price due to a glut of orders being placed upon the market by the sudden influx of market participants. Profit is realised by this HFT strategy through either holding pre-existing positions in the market, or taking contrary positions at select price levels in anticipation of a pricing regression. 6) Retrieved 23 June zerohedge/news/2018-12-14/momentum-ignition-markets-parasitic-stop-hunt-phenomenon-explained Momentum ignition is an extremely controversial trading practice, as the pricing fluctuations that occur due to its implementation are widely seen as artificial and a result of market manipulation.

Trading strategies based on identifying and acting quickly in arbitrage situations comprise a large portion of HFT methodology. Opportunity arising from various market participants receiving market information at different times is known as “latency arbitrage.” Essentially, this is the ability to receive and process market-pertinent data before competitors can react appropriately to the changing market conditions.

Although the head start a HFT firm enjoys in a latency arbitrage scenario is often measured in milliseconds or microseconds, it’s a large enough increment of time to enter and exit thousands of individual trades and realise a profit. 7) Retrieved 26 June altanswer/video/latency-arbitrage/

In addition to latency arbitrage, strategies based on statistical arbitrage provide another avenue by which HFT firms can profit. Based on market data-interpreting algorithms, statistical arbitrage relies upon principles outlined in the “law of large numbers” for validity. Basically, the idea is similar to that of a casino: sustain profitability through taking a small expected profit as many times as possible. The current electronic marketplace, coupled with automated trading systems, afford HFT trading firms the ability to efficiently execute statistical arbitrage strategies. No matter how quickly a trading opportunity presents itself, the trading infrastructure employed by HFT firms is capable of identifying and executing the trade.

Role In Global Markets.

High-frequency trading represents a substantial portion of total trading volume in global equities, derivatives and currency markets. In some marketplaces, HFT is the dominant provider of market liquidity.

In the US equities markets, it is estimated that 55% of all volume traded is attributable to HFT. Similar estimates apply to European equity markets, with total volume traded by HFT strategies nearing a value closer to 40%. 8) Retrieved 24 June https://fas/sgp/crs/misc/R44443.pdf For the year end 2018, the percentage of total volume traded in the S&P 500 related to HFT was estimated at 23%. 9) Retrieved 24 June 2018 huffingtonpost/irene-aldridge/aggressive-highfrequency-_b_6294176.html.

Futures markets are also traded extensively by high-frequency operators. The largest futures exchange in the world, the CME Globex, estimates that 30% to 35% of the total number of futures contracts traded can be attributed to HFT practices. 10) Retrieved 24 June 2018 chicagotribune/business/ct-cme-duffy-0908-biz-20180905-story. html.

The vast majority of global marketplaces exist in an electronic form, thus the future expansion of HFT strategies in such markets is likely in the coming years.

Support And Dissent.

Since HFT’s inception in the early 2000s, it has been a popular topic of debate within the financial industry. Professionals within the industry have weighed in with theories and opinions regarding the potential impacts that HFT could wield upon any marketplace in which it is prevalent. Seemingly everyone involved in the active trading of financial securities has a viewpoint either for, or against HFT.

Proponents contend that it has contributed to the enhancement of market efficiency. Through lightning-fast dissemination of market-related data and providing the ability to take subsequent action within the marketplace, HFT is thought of by some as a catalyst for the creation of truly efficient markets.

A few of the main arguments in favour of HFT are as follows:

Provides necessary liquidity to the marketplace : Due to the large volume of orders being placed upon the market through the implementation of HFT strategies, it has become “easier” for traders to buy and sell. Lower transaction costs : HFT has brought immense business to the market, thereby reducing brokerage commissions and membership fees required for market access. Tightened bid/ask spreads : As a function of the liquidity brought to the market by HFT strategies, bid/ask spreads have tightened, thus making efficient entry and exit from the marketplace probable for market participants.

Conversely, detractors claim that the trading practice undermines the concept of a fair marketplace and that it’s “predatory.” Many HFT strategies, such as order anticipation and momentum ignition, are widely seen as market manipulation and a violation of SEC rules governing transparent trade.

Other arguments against HFT are as follows:

Market fragility : Trading conditions that are conducive to instant, unpredictable and huge swings in price are facilitated by HFT. These conditions are thought to eliminate the process of true price discovery. Lack of transparency : The vast number of transactions and limited ability to account for all of them in a timely manner have given rise to criticism directed at the authenticity of HFT operations. The “lack of transparency” is thought to have increased the probability of deceptive trading practices among market participants. Market volatility : Because algorithms used by HFT can generate trade signals to be executed without human intervention, the possibility of dangerous market fluctuations is thought to be amplified. A frequently cited example of this is the Flash Crash of 2018, during which the Dow Jones Industrial Average fell 1,000 points in a matter of minutes. 11) Retrieved 25 June 2018 https://theguardian/business/2018/apr/22/2018-flash-crash-new-york-stock-exchange-unfolded.

Billions of dollars are spent annually by institutional investors in the development and implementation of HFT strategies. The ability to receive market-related information first, and then act upon that information before competitors, is the key tenant of the competitive advantage sought by HFT firms. As the capacity of information systems technology and internet connectivity grows, the evolution of HFT is likely to continue.

Although a case can be made either supporting or condemning HFT, it’s important to recognise that a substantial number of HFT firms operate in nearly every global marketplace. No matter which side of the debate one is on, it’s undeniable that HFT has an enormous impact upon the trading of financial instruments worldwide.

The process and products described in this article are for general information and do not reflect FXCM’s product offering or FXCM’s services.

يتم تقديم أي آراء أو أخبار أو أبحاث أو تحليلات أو أسعار أو معلومات أخرى أو روابط لمواقع طرف ثالث كتعليق عام للسوق ولا تشكل نصيحة استثمارية. لن تتحمل فكسم المسؤولية عن أي خسارة أو ضرر بما في ذلك، على سبيل المثال لا الحصر، أي خسارة في الأرباح التي قد تنشأ بشكل مباشر أو غير مباشر من استخدام أو الاعتماد على هذه المعلومات.

إشعار الاستثمار عالي المخاطر: ينطوي تداول العملات الأجنبية / عقود الفروقات على الهامش على مستوى عال من المخاطر وقد لا يكون مناسبا لجميع المستثمرين حيث يمكن أن تتحمل خسائر تتجاوز الودائع. الرافعة المالية يمكن أن تعمل ضدك. وبسبب بعض القيود التي يفرضها القانون المحلي والتنظيم المحلي، يمكن لزبائن التجزئة المقيمين الألمان أن يحافظوا على خسارة إجمالية للأموال المودعة ولكنهم لا يخضعون لطلبات دفع لاحقة تتجاوز الأموال المودعة. كن على علم وفهم كامل لجميع المخاطر المرتبطة بالسوق والتجارة. قبل تداول أية منتجات تقدمها شركة فوركس كابيتال ماركيتس ليميتد، بما في ذلك جميع فروع الاتحاد الأوروبي، فكسم أوستراليا بتي. ليميتد. المحدودة، أي الشركات التابعة للشركات المذكورة أعلاه، أو غيرها من الشركات ضمن مجموعة شركات فكسم [مجتمعة "مجموعة فكسم"]، والنظر بعناية الوضع المالي ومستوى الخبرة. إذا قررت تداول المنتجات التي تقدمها فكسم أوستراليا بتي. ليميتد ("فكسم أو") (أفسل 309763)، يجب عليك قراءة وفهم دليل الخدمات المالية، بيان الإفصاح عن المنتجات، وشروط العمل. قد تقدم مجموعة فكسم تعلیقات عامة لا یقصد بھا أن تکون مشورة استثماریة ولا یجب أن تفسر علی ھذا النحو. طلب المشورة من مستشار مالي منفصل. لا تتحمل مجموعة فكسم أي مسؤولية عن الأخطاء أو عدم الدقة أو السهو. لا تضمن دقة واكتمال المعلومات، والنص، والرسومات، وصلات أو غيرها من البنود الواردة في هذه المواد. قراءة وفهم الشروط والأحكام على مواقع فكسم المجموعة قبل اتخاذ المزيد من الإجراءات.

ويقع مقر مجموعة فكسم في 55 شارع المياه، الطابق 50، نيويورك، نيويورك 10041 الولايات المتحدة الأمريكية. فوركس كابيتال ماركيتس ليميتد ("فكسم لت") مرخصة ومنظمة في المملكة المتحدة من قبل سلطة السلوك المالي. رقم التسجيل 217689. مسجل في إنجلترا وويلز مع شركة بيت الشركات رقم 04072877. فكسم أستراليا بتي المحدودة ("فكسم الاتحاد الافريقي") ينظمها لجنة الأوراق المالية والاستثمارات الأسترالية، أفسل 309763. فكسم الاتحاد الافريقي أن: 121934432. فكسم الأسواق المحدودة ( "فسم ماركيتس") هي شركة تابعة تعمل ضمن مجموعة فكسم. لا تخضع شركة فكسم ماركيتس للتنظيم ولا تخضع للرقابة التنظيمية التي تحكم هيئات مجموعة فكسم الأخرى، والتي تشمل على سبيل المثال لا الحصر، سلطة السلوك المالي، ولجنة الأوراق المالية والاستثمارات الأسترالية. فكسم العالمية للخدمات، ليك هي شركة تابعة تعمل ضمن مجموعة فكسم. فكسم غلوبال سيرفيسز، ليك ليست منظمة ولا تخضع للرقابة التنظيمية.

الأداء السابق: الأداء السابق ليس مؤشرا على النتائج المستقبلية.

كوبيرايت © 2018 فوريكس كابيتال ماركيتس. كل الحقوق محفوظة.